Faceți căutări pe acest blog

joi, 29 noiembrie 2018

Uizen - societati financiare: tabel comparativ

Una dintre problemele cu care se confrunta investitorii la Bursa de Valori Bucuresti o reprezinta modul de publicare al rapoartelor trimestriale. Aproape fiecare emitent si-a particularizat modul de prezentare al rezultatelor financiare, neexistand un standard care sa permita o comparatie facila intre diferite companii. In plus, emitentii sunt obligati sa raporteze trimestrial doar rezultatele financiare consolidate (de catre compania mama), nu si cele individuale pe care le consider mai relevante. Consultarea acestor rapoarte se realizeaza intr-un mod greoi, BVB nefacilitand accesul la informatiile financiare prin API. In aceasta saptamana am reusit sa aduc la zi baza de date a aplicatiei Uizen pentru cele mai lichide 32 de simboluri. Sunt astfel in masura sa va prezint o comparatie intre performatele celor 5 SIF-uri, la care am adaugat FP. Pentru o intelegere cat mai completa a acestui tabel fac precizarile urmatoare:
ReperFin reprezinta scorul reperului financiar obtinut din cel al StructuraF (scorul indicatorilor financiari) si TrendF (scorul tendintei rezultatelor financiare)
ReprTranz reprezinta scorul reperului de tranzactionare obtinut din LiqLevel (nivelul de lichiditate) si GHLevel (nivelul Graham)
PER este indicatorul bursier calculat pe baza EPS estimat dupa rezultatele la 9 luni
DIVY reprezinta, de asemenea, randamentul dividendului estimat
Profilurile de risc "Ridicat" si "Foarte ridicat" nu indica faptul ca emitentii in cauza au probleme financiare grave, ci ca indicatorii lor financiari se afla sub nivelurile minime. Acest lucru arata un management neadecvat care poate degrada in continuare performatele companiei respective.
In cazul particular al SIF5 nu sunt incluse veniturile din vanzarea detinerii la BCR care ar fi determinat urcarea pe locul 2 in clasament.

duminică, 25 noiembrie 2018

BVB - perspectivele raman negative

Titlurile Bursei de Valori s-au depreciat cu -2.6% in ultima saptamana si cu -17.4% in acest an. Dupa cum se observa in imaginea de mai jos, cotatia a trecut sub retragerea Fibonacci 78.6%, ceea ce reprezinta o veste proasta pe termen lung (>12 luni). Un astfel de context anticipeaza o coborare sub bottom-ul din 2016 (20.6 lei)! Pretul dezvolta valul Elliott "5", al carui prim target  este compus din intervalul 20.85-21.35, foarte aproape de minimul amintit. Oscilatorul este insa bullish si identifica o pierdere de impuls in miscarea descendenta. Acest lucu indica o probabilitate in scadere de a asista la o accelerare a tendintei negative in saptamanile imediat urmatoare. Totusi, deoarece perspectivele raman bearish, ar putea fi o decizie inteleapta evitarea includerii acestui simbol a in portofoliu, chiar daca rezultatele la 9 luni sunt peste cele din perioada similara a anului trecut.












marți, 20 noiembrie 2018

Vesti negative de pe bursa americana

Informatiile privind dividendele acordate de societatile energetice de stat au atenuat efectul negativ al deprecierile de pe bursele internationale asupra pietei autohtone. Cu toate acestea, in aceasta seara indicele Dow Jones Industral Average a scazut cu -2.21%, iar S&P 500 cu -1.82%. Dupa cum se observa in imaginea de mai jos, indexul DJIA a inregistrat un "Gap Down" care anticipeaza noi potentiale deprecieri in perioada imediat urmatoare (graficul S&P 500 este aproape similar). Daca nu va fi inchis in urmatoarele 2-3 zile, efectul bearish al acestui gap se va amplifica. Am reprezentat sub pretul curent cele mai evidente niveluri de suport, cu mentiunea ca pragul 23,400 este cel mai important dintre ele. Daca acel prag va ceda, ma astept ca bursele internationale de actiuni sa intre intr-o perioada bearish pentru cel putin un an de zile. In consecinta, indiferent de cuantumul dividendelor, de centenar sau alte potentiale evenimentele pozitive care ar mai putea aparea in Romania, BVB va urma, in cele din urma, directia internationala. Se pare ca sfarsitul de an are sanse mari de a nu fi unul tocmai placut. De urmarit!
Voi reveni cu o analiza pe acest indice in functie de evenimentele din zilele urmatoare.

duminică, 18 noiembrie 2018

SIF1 - ipoteza bearish

Titlurile SIF Banat-Crisana s-au depreciat in aceasta saptamana cu -2.9% si se apropie de minimul acestui an, 2.26 lei, atins la sfarsitul lunii Mai. Dupa cum se observa in graficul lunar de mai jos, pretul se afla intr-o evolutie descendenta ce are caracteristicile unei corectii a trendului principal. O inchidere sub nivelul 2.26 lei ar definitiva un pattern bearish "Peak Formation Low" (PFL) care ar anticipa o continuare a deprecierilor catre "Median Line" (ML). Intervalul 1.9-1.96 lei se constituie intr-o zona puternica de suport unde poate fi luata in calcul o strategie de acumulare daca scenariul prezentat va fi confirmat si daca nu va exista un context bearish general al bursei.

miercuri, 14 noiembrie 2018

Uizen - Metoda Mida de estimare a pretului

Acum aprox. 2 saptamani v-am prezentat "Dividend Discount Model" (click aici), o tehnica remarcabila de estimare a preturilor pentru actiunile emitentilor care acorda anual dividende. Dar cum procedam cu emitentii care nu acorda dividende si isi folosesc resursele financiare pentru a-si rascumpara propriile actiuni sau pentru a-si creste mai rapid afacerile? Un raspuns la acesta intrebare este metoda Mida pe care am dezvoltat-o in urma cu mai multi ani si pe care am perfectionat-o pe parcurs.
Spre deosebire de "DDM", aceasta tehnica utilizeaza ca date de intrare EPS, BV si costul capitalului. Din acest punct de vedere prezinta doua avantajele importante fata de tehnica precedenta:

  • poate fi utilizata atat pentru emitentii care acorda dividende, cat si pentru cei care nu au acest obicei;
  • se preteaza atat pentru companiile care au profit, cat si pentru cele care produc pierderi.

Principalul sau dezavantaj, ca, de altfel, al tuturor metodelor care au la baza  informatiile financiare ale emitentilor, este acela ca ignora evenimente majore care pot aparea intre aceste raportari si care pot afecta major afacerile si/sau cotatia actiunilor companiilor in cauza (probleme de finantare, falimentul principalului client, context exceptional al pietei bursiere etc,). Acest "handicap" este dificil de anticipat si de cuantificat si se poate materializa sau nu.
Am prezentat mai jos rezultatele aplicarii acestei tehnici pentru simbolul "SNG", utilizand raportarea
semestriala a acestuia, la fel ca si in cazul "Dividend Discount Model", pentru a va putea face o prima impresie comparativa. Observati ca pretul estimat pana la raportarea la trimestrul III (16 noiembrie) este de 34.87 lei (cca. +8.0% fata de pretul din momentul raportarii semestriale), foarte aproape de maximul atins in aceasta perioada (35.3 lei). Probabil ca in lipsa dividendului suplimentar (acesta este exemplu cat se poate de nimerit de eveniment dificil de anticipat si de cuantificat), acuratentea estimarii ar fi fost mai mare. Chiar si asa, diferenta este de doar 1.2%!!!

duminică, 11 noiembrie 2018

SNN - in zona de top

Comunicatul privind acordarea unui dividend brut suplimentar de ~0.79 de lei a revigorat interesul cumparatorilor pentru titlurile Nuclearelectrica. Pretul a inchis vineri la 8.38 de lei, in crestere cu +4.4% fata de joi si cu +4.5% fata de inchiderea saptamanii precedente.
In prima imagine de mai jos se observa cum pretul a strapuns rezistenta si a ajuns in zona de top. Chiar daca drumul sau natural este catre urmatoarea rezistenta, pattern-ul candlestick "8 to 10 New Price High"  identifica o supraincalzire a trendului pozitiv si atentioneaza asupra apropierii de un potential top. In consecinta, este mai probabila o limitare a ascensiunii in jurul nivelului 8.5, decat o ascensiune catre 9.0, nivel care reprezinta tinta acestui emitent pana la raportarea anuala.









Din punct de vedere al indicatorilor fundamentali si bursieri, acest emintent continua sa prezinte un profil de risc mediu si sa se preteze pentru includerea sa intr-un portofoliu pe termen lung. Cum societatea acorda dividend anual iar valoarea coeficientului 'alfa' este pozitiv, performanta de ansamblu a titlurilor SNN pentru urmatorul an este de asteptat s-o depaseasca sensibil pe cea a indicelui BET.


marți, 6 noiembrie 2018

Portofoliu Wyzeen - Cumparare SIF5

Astazi am achizitionat 1108 de actiuni SIF5 la pretul de 2.15 lei, pentru care am cheltuit 2399.59 lei. Capitalul ramas este de 13600.26 lei



duminică, 4 noiembrie 2018

ATB - la suport

Titlurile ATB si-au continuat evolutia descendenta si in aceasta saptamana, pretul de inchidere coborand cu -2.8%, in contextul unui volum la jumatatea mediei. Dupa cum se observa in imaginea de mai jos, cotatia a strapuns "Trigger line" si a revenit la suportul din care a ricosat la inceputul lunii iunie. Spre deosebire de acel moment, oscilatorul este acum bearish si a inregistrat o incrucisare negativa cu linia sa de semnal in OB zone. In aceste conditii, probilitatea de strapungere a pragului este mai ridicata decat cea aferenta unei reactii pozitive. O inchidere sub 0.479 va reprezenta o confirmare a ipotezei negative si ar identifica nivelul 0.44 ca tinta a pretului.