Faceți căutări pe acest blog

sâmbătă, 22 decembrie 2018

La ce sa ne asteptam in 2019

Dupa cum mai toti investitorii cunosc, exista mai multe riscuri care pot influenta randamentul unei investitii pe bursa (riscul economic, riscul de piata, riscul fiscal etc.). In acesta saptamana s-a manifestat brutal, intr-un mod tipic sovietic, riscul politic. Dupa cum am simtit cu totii in portofoliu, proverbul "Nu aduce anul ce aduce ceasul" a ajuns sa caracterizeze si bursa de la Bucuresti. Aceasta ordonanta, gandita pe furis la miez de noapte si aruncata apoi in media, cu un dispret total fata de impactul asupra mediului privat si asupra investitorilor, nu reprezinta o gafa sau o prostie, ci doar modul de gandire tipic socialist. Statul trebuie sa controleze totul in "beneficiul" populatiei, iar companiile private si investitorii, asociati cu boierimea exploatatoare si cu burghezia lacoma de bani, trebuie sa plateasca. Se stie cum au trait romanii pana in '89 prin "grija" partidului comunist. Multi dintre cei ce-si freaca palmele acum ca vor primi majorari salariale ce le vor permite un credit mai mare pentru o noua masina sau o vacanta in strainatate vor fi printre cei pe care ii vom vedea in strada peste doar cativa ani, injurand guvernul ca banca le-a luat casa pentru ca nu si-au mai putut plati creditul.
Ordonanta a fost insa data, la ce sa ne asteptam in continuare? Cum impactul asupra profiturilor firmelor este imposibil de estimat acum iar, in opinia mea, disperarea cu care unii promoveaza scenarii catastrofale nu are totusi fundament si face parte doar din jocul politic, sa aruncam o privire pe graficele anuale ale indicilor bursieri DJIA si BET.
In analiza de la inceputul lunii martie 2018 avertizam asupra faptului ca sunt sanse mari ca indicele american sa inregistreze o scadere semnificativa in acest an. Mai sunt cateva zile de tranzactionare din 2018, insa acestea nu vor putea schimba prea mult forma actuala a lumanarii rosii. Daca indicele va inchide sub 22270 va fi definitivat un pattern candlestick "Dark Cloud Cover" care va transmite investitorilor un mesaj extrem de negativ. In aceste conditii ne vom putea astepta la o contractie a bursei americane in urmatorii 1-2 ani sub 17000 de puncte. Am trasat retragerile Fibonacci pentru a vizualiza cele mai importante repere in cazul confirmarii unei astfel de miscari. Daca indicele va inchide deasupra nivelului 22270, mesajul negativ transmis pietei va fi mai slab, insa probabilitatea de a asista la o depreciere catre ret. Fib. 38.2% va ramane ridicata!
Indicelui BET i-au trebuit doar 3 zile ca sa ajunga si sa depaseasca contractia pietei americane. Chiar daca toata lumea se asteapta la o usoara recuperare in ultimele zile ale acestui an, graficul arata extrem de bearish. Nu numai ca, spre deosebire de DJIA, nu a fost depasit maximul din 2007, dar formatiunea candlestick "Bearish Engulfing Line", aparuta la top, anticipeaza un 2019 negativ, ceea ce inseamna ca majoritatea cotatiilor, daca nu toate, vor fi sub cele curente, chiar daca ele se afla acum nejustificat de jos. Daca mai adaugam si preconizata scadere de pe bursa americana se poate spune ca 2019 ar putea fi un an bun doar pentru speculatii (orizonturi de timp sub 3 luni) sau pentru investitorii pe termen lung si foarte lung care pot acumula actiunii cu discount la emitentii care performeaza.

duminică, 16 decembrie 2018

DJIA - tensiunea este in crestere

 Volatilitatea  din ultimele 3 luni de pe pietele americane indica o incertitudine ridicata pe termen scurt si mediu in randul investitorilor , dar si o tendinta a vanzatorilor de a controla piata. In momentul in care se va contura o decizie majoritara ne vom putea astepta la devoltarea unei miscari ample in orizontul mediu de timp (6-12 luni). Probabilitatea ca aceasta sa fie una descendenta este ridicata! O confirmare in acest sens se va primi in momentul in care indicele va inchide sub 23344 de puncte. In cazul acestei ipoteze primele tinte vizate ar fi intervalul 22300-22500 si nivelul 21200. La aceste valori se pot inregistra reactii tehnice ascendente insa ramane de vazut daca ele vor pune capat miscarii descendente. Daca scenariul prezentat va fi confirmat, impactul asupra cotatiilor de la Bucuresti ar putea fi major, vestile negative adaugandu-se la asteptarile latente ale investitorilor privind o declansarea unei noi posibile crize.
Mai adaug, in final, faptul ca tinta formatiunii "Double Top" este reprezentata de nivelul 20100, foarte aproapiat de ret. Fib. 61.8% iar acesta ar putea fi destinatia finala a corectiei preconizate.

duminică, 9 decembrie 2018

Emitenti cu PER < 5

Dintre emitentii existenti in baza de date exista 3 care au un PER mai mic ca 5 si pe care ii vom analiza in continuare cu ajutorul aplicatiei Uizen:
ROCE
PER estimat: 4.82 si PBV: 0.23, ceea ce ii confera cel mai redus nivel Graham dintre cei 3 emitenti. De asemenea, are cel mai mare scor Mida (70) si cel mai mare randament potential al dividendului (8.68%). Datoriile, atat cele curente, cat si cele pe termen lung, au scazut fata de perioada similara a anului trecut. Punctul sau slab il reprezinta finantarea (ratele de lichiditate se afla sub niveluri optime).
BRK
PER estimat: 4.86 si PBV:0.43. A inregistrat o crestere a profitului net la 9 luni de +286% fata de perioada similara a anului trecut, insa activitatea de intermediere sea fla in declin (- 16.9%). Rezultatele sale financiare oscileaza foarte mult de la an la an, nefiind un emitent predictibil ceea ce, in opinia mea, il face atractiv doar pentru investitii speculative pe termen foarte scurt si scurt,
PTR
PER estimat: 4.57 (cel mai mic) si PBV: 0.71. A inregistrat o crestere a profitului net la 9 luni de +1191% fata de perioada similara a anului trecut, pe fondul cresterii cifrei de afaceri cu +63%. Dispune de cei mai favorabili indicatori financiari dintre cei 3 emitenti si ar fi fost cea mai atractiva companie pentru o investtitie daca n-ar fi avut o lichiditate bursiera extrem de scazuta (media zilnica a valorii tranzactionate este sub 4500 lei!)

miercuri, 5 decembrie 2018

SNG - supracumparat

Titlurile Romgaz au scazut astazi cu -1.4%, depasind de peste 3 ori contractia indicelui BET (-0.42%). Desi pretul se afla in trend pozitiv, au fost generate o serie de semnale care indica faptul ca actiunea este supracumparata si foarte aproape de top, daca nu cumva acesta a fost deja atins ieri in orizontul mediu de timp. In graficul saptamanal de mai jos a fost identificata o divergenta negativa pret-oscilator, in timp ce in cel zilnic (chenar dreapta) sistemele ST Trades Advisor si ST Directional Volume au emis simultan alerte bearish. In plus, indicatorul CCI (20,6) a definitivat un pattern "Hook from extremes" care anticipeaza deprecieri pentru perioada imediat urmatoare. Un astfel de context favorizeaza conturarea unui top. Cum nivelul 35.8 se situeaza sub ultimele 3 inchideri zilnice, investitorii pe termen foarte scurt pot lua in considerare o strategie de vanzare in deschiderea zilei de maine. Pentru celelalte orizonturi de timp este recomandabila o atitudine pasiva in asteptarea unei potentiale reactii la "Median Line" (ML).

duminică, 2 decembrie 2018

EL - in drum spre 12 lei

Titlurile Electrica s-au apreciat cu +4.6% in ultima saptamana si au strapuns rezistenta, pe fondul unui volum dublu fata de medie. Dupa cum se observa in imaginea de mai jos, stationarea la acest prag timp de 7 saptamani s-a caracterizat prin volume in general peste medie, ceea ce indica faptul ca a existat o tendinta de marcare a profitului la acel nivel. Oferta a fost insa absorbita de cerere in aceasta perioada, dupa care vanzatorii importanti s-au retras pe paliere de pret superioare. In acest moment cotatia a atins un alt nivel de rezistenta temporara (ret. Fib. 38.2%), insa prima tinta avuta in vedere este reprezentata de ret. 50%, la atingerea careia se va consemna inchiderea unui prim segment de cupa, dupa care am putea asista la o reactie tehnica negativa semnificativa (-7 : -10%).

sâmbătă, 1 decembrie 2018

La multi ani, Romania!

Sunt multe de spus, dar poate ca intr-o astfel de zi cuvintele sunt de prisos. La multi ani, Romania!